Páteční zveřejnění červencové zprávy o zaměstnanosti bude dalším testem omezenější měnověpolitické komunikace Federálního rezervního systému pod vedením Kevina Warshe. Předseda Fedu prosazuje, aby finanční trhy hrály větší roli při určování ceny peněz a méně spoléhaly na předběžné signály centrální banky.

Dopady změny se projevily po posledním zasedání Fedu. Ponechání sazeb beze změny trh očekával, když futures ukazovaly pouze pravděpodobnost zvýšení jedna ku třem. Investory však znejistila absence jasného náznaku dalšího postupu.

Výnos 30letých amerických státních dluhopisů následně vystoupal na nejvyšší úroveň od roku 2007 a výnos 10letých dluhopisů dosáhl hodnoty naposledy zaznamenané v lednu 2025. Výnosy později mírně klesly společně s cenami ropy, které před zasedáním Fedu vzrostly kvůli vývoji války s Íránem.

Forward guidance se stala běžným nástrojem po roce 2008, kdy sazby klesly k nule. Warshův přístup nyní nutí trhy více vyhodnocovat příchozí makroekonomická data, včetně pátečních údajů z trhu práce.

Průměrná sazba u amerických hypoték s pevnou úrokovou sazbou na 30 let vzrostla pátý týden v řadě na 6,69 %, oznámila ve čtvrtek společnost Freddie Mac. Minulý týden činila 6,66 % a před rokem 6,63 %. Aktuální úroveň je nejvyšší od konce července 2025.

Vyšší náklady na financování omezují kupní sílu zájemců o bydlení a přispívají k letošnímu slabému tempu prodeje domů v USA. Sazba u hypoték s pevnou sazbou na 15 let naopak mírně klesla na 6,01 % z 6,04 % v předchozím týdnu. Před rokem dosahovala 5,75 %.

Hypoteční sazby ovlivňují zejména inflace, měnová politika Federálního rezervního systému a výnosy státních dluhopisů. Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu ve čtvrtek kolem poledne činil 4,65 %, zatímco před začátkem války USA s Íránem dosahoval na konci února 3,97 %. Dlouhodobé výnosy zůstávají zvýšené navzdory nedávnému poklesu cen ropy.